„Ta runda wzrostu cen miedzi była promowana przez czynniki makroekonomiczne, ale ma też silne wsparcie fundamentalne. Z technicznego punktu widzenia jednak rośnie zbyt szybko, to znaczy, że korekta jest bardziej uzasadniona”. Przedstawiciele wspomnianej branży poinformowali dziennikarzy, że w dłuższej perspektywie, niezależnie od tego, czy będą to zagraniczne banki inwestycyjne, czy instytucje badawcze, oczekuje się, że niedobór na rynku miedzi może trwać dłużej, to znaczy,po normalnym dostosowaniu środek ciężkości cen miedzi może nadal systematycznie rosnąć, chyba że czynniki fundamentalne lub polityka Rezerwy Federalnej zmienią się w sposób wykraczający poza oczekiwania.
Zhang Jianhui powiedział, że ceny miedzi napotkały na pewne tendencje wyprzedażowe po obecnych cenach i istnieje presja na dostawy produktów z rabatem. W przyszłości, jeśli zapasy miedzi spadną, rozpocznie się nowy cykl obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej, a gospodarka krajowa utrzyma się na wysokim poziomie, ceny miedzi mogą utworzyć nowy cykl wzrostowy, co oznacza, że istnieje możliwość osiągnięcia nowego maksimum. Z drugiej strony, jeśli zapasy będą nadal kumulować się w kolejnym etapie, rynek miedzi utworzy trend spadkowy w tym przedziale cenowym.
Ji Xianfei uważa również, że krótkoterminowe ceny miedzi ulegną korekcie, ale w perspektywie średnio- i długoterminowej nadal będą one zdominowane przez więcej wzorców. Stwierdził, że w ujęciu makroekonomicznym oczekuje się poprawy koniunktury w USA, a obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w ciągu roku może nadal zapewnić płynność rynkowi. Zasadniczo, ograniczona podaż miedzi w kopalniach może nadal „fermentować”, podczas gdy istnieje potencjał poprawy po stronie konsumpcji, co skłoni przedsiębiorstwa z sektora downstream do pasywnego zakupu surowców po okazyjnych cenach. Na późniejszym etapie należy skupić się na zmianie dyskonta spot w procesie dostosowywania cen. Jeśli dyskonto spot zostanie znacząco zawężone lub przekształci się w premię, cena miedzi również będzie wspierana.
Inni analitycy przyjmują jednak bardziej pesymistyczny pogląd. Wang Yunfei uważa, że obecna runda wzrostu cen miedzi mogła się zakończyć i nie ma żadnych czynników napędzających wzrost w krótkim okresie. „Wychodząc z logiki wspieranej przez hossę rynkową, oczekiwania dotyczące silnego popytu na miedź w warunkach gospodarki niskoemisyjnej wciąż nie zostały spełnione, a dodatkowo stoimy w obliczu spadku popytu w segmencie downstream spowodowanego wysokimi cenami miedzi w krótkim okresie, a także negatywnych czynników, takich jak spadek popytu na zapasy spowodowany spadkiem koniunktury w średnim i długim okresie oraz presja na popyt spowodowana zmianami w globalnym otoczeniu handlowym”.
Jiang Lu przewiduje, że w najbliższym czasie ceny miedzi będą restrukturyzowane głównie przez szoki. W perspektywie krótkoterminowej, w przyszłym miesiącu, miedź na giełdzie COMEX będzie pod presją, krajowa podaż i popyt będą się zacieśniać, aby osiągnąć redukcję zapasów, a korekta cen może wyhamować. Ponadto, spadek cen miedzi uwolni popyt na ceny w segmencie downstream, co będzie stanowić pewne wsparcie dla cen. Oczekuje, że do końca czerwca referencyjny zakres cen miedzi wyniesie od 78 000 do 89 000 juanów/tonę, średnia cena kontraktu głównego ma wynieść 82 500 juanów/tonę, a segment downstream może rozważyć uzupełnienie zapasów w pobliżu ceny średniej. W perspektywie średnio- i długoterminowej, uważa on, że obniżka stóp procentowych w USA zostanie opóźniona, podczas gdy ryzyko spadku gospodarczego utrzymuje się, a ceny miedzi będą pod pewną presją.
Czas publikacji: 30 maja 2024 r.